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2018年前三季度债券市场违约概况

2018-10-23 来源:新浪财经  浏览:    关键词:债券,债券市场,股票,投资
摘要:2018年前三季度债券市场违约事件[1]数量较2017年大幅增加,共有74支债券发生违约,违约金额714.61亿元。其中首次违约发行人25家,当期违约规模532.70亿元,违约时待偿付债券本金余额1133.61亿元。前三季度首次违约发行人以民营企业为主,但也出现多家中央及地方国有企业;从区域和行业分布来看,前三季度首次违约发行人涉及范围均较为广泛,集中度低,不具有结构性和系统性风险特征。一、违约数量、违约金额和首次违约发行人受宏观经济波动、企业盈利能力下降、融资环境整体趋紧等因素影响,2018年前三季度债

2018年前三季度债券市场违约事件[1]数量较2017年大幅增加,共有74支债券发生违约,违约金额714.61亿元。

其中首次违约发行人25家,当期违约规模532.70亿元,违约时待偿付债券本金余额1133.61亿元。

前三季度首次违约发行人以民营企业为主,但也出现多家中央及地方国有企业;从区域和行业分布来看,前三季度首次违约发行人涉及范围均较为广泛,集中度低,不具有结构性和系统性风险特征。

一、违约数量、违约金额和首次违约发行人受宏观经济波动、企业盈利能力下降、融资环境整体趋紧等因素影响,2018年前三季度债券市场违约债券支数与规模均较上年有大幅上升,共有74支债券发生违约,违约金额714.61亿元,而2017年全年仅有29支债券发生违约,违约金额162.82亿元。

从违约发行人数量来看,2018年前三季度首次违约发行人为25家(详见附表),数量较2017年的9家大幅上升。

首次违约发行人共有52支债券发生违约,违约规模为532.70亿元,占前三季度债券市场全部违约金额的74.54%。

二、首次违约发行人区域与行业分布2018年前三季度,首次违约发行人所在区域较为分散,涉及15个省市及自治区,影响面较广。

北京和上海相对较多,分别为6家和3家,合计占总数的36%。

从行业分布来看,2018年前三季度首次违约发行人共涉及行业14个,未见明显的行业集中爆发特征。

其中综合和公共事业行业分别为5家和3家,合计占总数的32%。

三、首次违约发行人所有制结构就发行人所有制结构来看,2018年前三季度首次违约发行人以民营企业为主,共计18家,占总数的72%;央企、地方国企和中外合资企业各2家,占总数的8%;公众企业1家,占总数的4%。

四、首次违约发行人评级机构分布从评级机构分布来看,2018年前三季度首次违约发行人共涉及新世纪评级、中诚信、联合、大公、鹏元、东方金诚6家信用评级机构。

其中,联合[2]的首次违约发行人11家,占总数的44%;中诚信[3]和大公的首次违约发行人各5家、占总数的20%,鹏元首次违约发行人4家,占总数的16%;新世纪评级和东方金诚各3家,占总数的12%。

2018年前三季度债券市场违约事件频发,一方面源于在金融严监管、融资渠道收窄背景下,部分企业特别是民营企业流动性下降导致偿债压力上升;另一方面,2018年又恰好是债券到期和回售高峰年,企业大量债务续作及偿付压力加大。

从市场层面来看,四季度债券市场仍将面临较大的债券集中兑付压力,随着经济增长下行压力进一步加大,企业融资环境不断趋紧,一些盈利能力较差且短期债务规模较高的民营企业或将继续出现违约。

同时,股市持续走低,股票质押爆仓增多,股市风险有可能向债市传导,债券违约风险防控压力将持续存在。

[1]本文对于债券市场违约事件的统计与分析包括银行间债券市场非金融企业债务融资工具、公司债、企业债、可交换债、私募债,不包括资产支持证券。

[2]包含联合资信和联合信用。

[3]包含中诚信国际和中诚信证评。

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