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别为“独角兽”疯狂 大多数美股IPO五年后都赔钱

2019-04-04 来源:金融界  浏览:    关键词:独角兽,美股,ipo

金融界美股讯 人们很容易被硅谷价值10亿美圆的初创企业所吸收,堕入创新和推翻的故事。

但是,当他们终于开端在华尔街中止买卖时,要三思然后行。

2019年对那些所谓的独角兽公司来说,将是成败攸关的一年。

经过多年的挑逗,一些最受追捧的独角兽公司将在未来几个月经过初次公开发行(IPO)上市,其中包括叫车巨头Uber、即时通讯软件制造商Slack和民宿预订公司Airbnb等。

他们的估值令人瞠目,Uber以1200亿美圆遥遥抢先。

但是,关于愿意在二级市场置办股票的普通投资者来说,投资独角兽就像买彩票一样——假如你不是在IPO中取得配股的少数侥幸者之一,那么你中奖的几率极低。

事实上,依据瑞银应用佛罗里达大学教授杰伊-里特(Jay Ritter)的数据中止的剖析,1975年至2011年逾7000宗IPO中,有超越60%在首日买卖后的5年内都是负报答,只需少数IPO完成了正报答。

瑞银资产配置主管Jason Draho周二在一份报告中称,“首日报答率无法预测随后的报答。

假如你能得到配股,IPO可能是有吸收力的投资,但假如你在二级市场买入,就不那么有吸收力了。

”Uber的竞争对手Lyft是今年首家上市的独角兽公司,它提示人们,普通投资者在公开市场上置办抢手IPO的风险有多大。

Lyft股价在上市首日大涨9%,但在第二个买卖日下跌12%,跌破发行价,至今仍难以反弹。

自那以后,持狐疑态度的人越来越多,他们说置办该股是“信念的飞跃”。

IPO的火爆势头常常在发行后6个月即禁售期终了时衰退,此时内部人士得以在公开市场上出卖。

该禁售令避免内部人士在公司上市后过快出卖资产。

数据显现,从1980年到2016年,IPO 6个月的平均报答率约为6%,相比之下,过去40年IPO首日的平均涨幅超越18%。

从2000年到2016年,6个月的绝对报答率和超额报答率均为负值。

“锁定期终了后,一些投资者,特别是风险和生长资本投资者,的确开端兜售,这可能对股价构成与基本面无关的压力,” Draho称。

固然这是一个不可预测的市场,但具有某些特定特征的发行者能够脱颖而出,成为赢家。

Draho指出,营收超越10亿美圆且由生长资本支持的公司,在过去三年的表现“要好得多” 。

他表示,范围较大的成熟公司是较安全的IPO押注对象。

Draho表示,“投资者应该估量,IPO将在生动的一年产生相当典型的报答,除非经济和市场环境变得不利,在这种状况下他们最好做好准备。

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